Cos’è il monetarismo? Definizione e significato

Il monetarismo è una scuola di pensiero che crede che se si controlla l'offerta di moneta, il resto dell'economia di un paese si prenderà cura di sé, l'offerta di moneta è il principale determinante dell'attività economica. Il monetarismo crebbe in opposizione alle politiche keynesiane di gestione della domanda emerse durante la Grande Depressione degli anni '30 e divenne popolare dopo la seconda guerra mondiale.

L'offerta di moneta è la quantità totale di denaro che è attualmente presente nell'economia di un paese, cioè tutta la sua moneta.

I sostenitori del monetarismo sono chiamati monetaristi. Credono che l'inflazione sia quasi sempre fatta risalire al governo che stampa troppi soldi stampando più soldi a un tasso più veloce della crescita del PIL (prodotto interno lordo).

I monetaristi affermano che le variazioni nell'offerta di moneta sono i principali motori della produzione nazionale nel breve termine e dei prezzi nel lungo termine.


Il monetarismo è una scuola di pensiero economico, chiamata anche Chicago School (dove ha lavorato il Prof. Friedman), che propone che l'offerta di moneta in un'economia sia il determinante chiave di: 1. Attività economica. 2. Creare/frenare l'inflazione. 3. Gestire i cicli economici.


Secondo il dizionario dei termini finanziari di The Streets per definire il monetarismo come segue:

Il monetarismo è una scuola di pensiero economico che sostiene che l'offerta di moneta è il principale determinante dell'attività economica. In altre parole, se l'offerta di moneta cresce, l'economia crescerà, e se la crescita dell'offerta di moneta sta accelerando, crescerà anche la crescita economica. Il principale sostenitore dei monetarismi è l'economista Milton Friedman.


Monetarismo e Milton Friedman

Milton Friedman (1912-2006), un economista americano che ha ricevuto il Premio Nobel per le scienze economiche nel 1976, ha sostenuto che i governi dovrebbero mantenere l'offerta di denaro abbastanza stabile, aumentandola ogni anno per consentire la crescita naturale del PIL.

Se i governi riuscissero ad attenersi a questo, ha aggiunto il prof. Friedman, le forze del mercato risolverebbero da sole i problemi di recessione, disoccupazione e inflazione.


I monetaristi affermano che in quasi tutti i casi, l'inflazione elevata ha le sue radici nell'offerta di moneta, che è aumentata a un tasso superiore alla crescita del PIL.


Il Prof. Friedman e Anna Schwartz (1915-2012), un'economista americana presso il National Bureau of Economic Research, considerata uno dei più grandi studiosi monetari del mondo, sono co-autori di un libro influente A Monetary History of the United States, 1867-1960 . Nel libro hanno scritto che l'inflazione è sempre e ovunque un fenomeno monetario.

Il Prof. Friedman era contrario all'esistenza della Federal Reserve. Tuttavia, dato che esisteva, ha affermato che la politica di una banca centrale dovrebbe essere quella di mantenere in equilibrio l'offerta e la domanda di moneta, misurata dalla crescita della domanda e della produttività.

I monetaristi sono contrari al gold standard. Il prof. Friedman riteneva che un gold standard puro fosse impraticabile. Ha accettato che uno dei vantaggi del gold standard fosse che limitava l'inflazione.

Tuttavia, se la popolazione o il volume degli scambi di un paese superassero l'offerta di moneta, non ci sarebbe modo per contrastare la riduzione della liquidità e la deflazione, ad eccezione dell'estrazione di più oro.

Il monetarismo ha guadagnato importanza dopo aver abbassato gli alti tassi di inflazione degli anni '70 negli Stati Uniti e nel Regno Unito. Nel 1979, l'inflazione negli Stati Uniti ha raggiunto il picco del 29%.

Quando il presidente Ronald Reagan e il primo ministro Margaret Thatcher guidarono rispettivamente i governi degli Stati Uniti e del Regno Unito negli anni '80, il monetarismo si diffuse rapidamente in tutto il mondo.

Il monetarismo ha fortemente influenzato la decisione della Federal Reserve statunitense di stimolare l'economia durante la crisi finanziaria globale del 2007/8 e la Grande Recessione che ha innescato.


Milton Friedman (1912-1912), nato a Brooklyn, New York, ha ricevuto nel 1976 il premio Nobel per le scienze economiche. Fu uno dei leader intellettuali della Chicago School e anche uno dei primi promotori del monetarismo. ( Immagine: famouseconomists.net )


Qual è l'equazione del monetarismo?

Al centro del monetarismo c'è l' equazione di scambio , che è espressa nella seguente equazione:

VM = PQ

M sta per l'offerta di moneta, V è la velocità o la frequenza con cui ogni anno viene speso il dollaro medio, P rappresenta i prezzi di prodotti e servizi e Q è la quantità di beni e servizi.

L'equazione suggerisce che se V è costante e l'offerta di moneta è in aumento, P o Q devono essere in aumento.

Di conseguenza, i monetaristi sostengono che i responsabili politici sono in grado di controllare l'inflazione non consentendo a M di crescere più velocemente del tasso di crescita del PIL desiderato (Q).


Monetarismo vs Keynesismo e cosa significa?

Sebbene il monetarismo sia cresciuto di importanza alla fine degli anni '70, la scuola di pensiero ha criticato il fatto che cercasse di sostituire il keynesismo. I keynesiani credono che la chiave della produzione economica sia la domanda di prodotti e servizi.

I seguaci dell'economia keynesiana sostengono che il monetarismo non è una spiegazione adeguata dell'economia perché V è intrinsecamente instabile e non attribuiscono praticamente alcun significato alla teoria della quantità della moneta e alla richiesta di regole monetariste.

Poiché l'economia è soggetta a forti fluttuazioni e periodica instabilità, costringere la banca centrale ad attenersi a un obiettivo monetario prestabilito è pericoloso, sostengono i keynesiani. Le banche centrali dovrebbero avere una certa discrezionalità (margine di manovra) nell'attuazione della politica.

I keynesiani affermano che i mercati non si adeguano alle perturbazioni e tornano rapidamente a un livello di produzione di piena occupazione.

Il keynesismo regnò durante i primi 25 anni dopo la seconda guerra mondiale. Tuttavia, il monetarismo si è notevolmente rafforzato durante gli anni '70, un decennio in cui l'inflazione era alta e la crescita del PIL era lenta. Durante gli anni '70, l'economia keynesiana non ha avuto risposte politiche appropriate, mentre i monetaristi guidati dal Prof. Friedman hanno sostenuto in modo convincente che gli alti tassi di inflazione erano causati da forti picchi nell'offerta di moneta, rendendo il controllo di M (offerta di moneta) la chiave per una buona politica.

Paul A. Volcker è diventato presidente della Federal Reserve nel 1979 e ha dato la massima priorità alla lotta all'inflazione per le banche centrali. La Fed ha limitato l'offerta di moneta per ridurre l'inflazione. L'inflazione è diminuita considerevolmente, tuttavia, è stata seguita da una grave recessione.

Quando Margaret Thatcher divenne Primo Ministro del Regno Unito nel 1979, il Regno Unito aveva sopportato un decennio di alta inflazione. La Thatcher usò il monetarismo come arma contro l'inflazione elevata, riuscendo a ridurlo a meno del 5% nel 1983.

In un articolo pubblicato dal Fondo Monetario Internazionale, Sarwat Jahan e Chris Papageorgiou hanno scritto:

Sebbene la maggior parte degli economisti oggi respinga l'attenzione servile alla crescita monetaria che è al centro dell'analisi monetarista, alcuni importanti principi del monetarismo si sono fatti strada nella moderna analisi non monetarista, confondendo la distinzione tra monetarismo e keynesismo che sembrava così chiara tre decenni fa .

Probabilmente il più importante è che l'inflazione non può continuare indefinitamente senza un aumento dell'offerta di moneta e il suo controllo dovrebbe essere una responsabilità primaria, se non l'unica, della banca centrale.


Video Monetarismo Definizione e significato

In questo video, Roger Strickland spiega come i monetaristi hanno utilizzato l'equazione di cambio per determinare il tasso di crescita appropriato dell'offerta di moneta per controllare i prezzi (inflazione).


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