Il rischio idiosincratico, noto anche come rischio non sistematico, è il rischio che non è correlato al rischio di mercato complessivo, è il rischio di variazione del prezzo causato dalle circostanze uniche di un particolare titolo, o il rischio che è specifico del settore o dell'impresa. In parole povere è il rischio che riguarda solo una determinata azienda o settore, ma non l'intero mercato.
Il rischio idiosincratico diventa una percentuale minore di un portafoglio di investimento se si diversifica. La diversificazione può eliminare il rischio idiosincratico, ma non il rischio sistematico.
( Immagine: personal.psu.edu )
Il rischio idiosincratico può essere virtualmente eliminato da un portafoglio di investimento attraverso la diversificazione che combina una varietà di attività. La diversificazione del portafoglio è una strategia di gestione del rischio che include una varietà di attività per ridurre il rischio complessivo dei portafogli di investimento.
Mettendo in comune più titoli, i rischi specifici si annullano.
Esperti e ricercatori hanno scoperto che il rischio idiosincratico rappresenta la maggior parte della variazione del rischio di un singolo stock nel tempo.
Secondo un modello macroeconomico dell'Università di Princeton che include il settore finanziario, la copertura del rischio idiosincratico potrebbe essere una mossa controproducente perché porta a un rischio sistemico maggiore, poiché assume più leva. I ricercatori di Princeton hanno scoperto che mentre **la cartolarizzazione in linea di principio minimizza i costi degli shock idiosincratici, finisce per amplificare i rischi sistemici in equilibrio.
** La cartolarizzazione è un processo di raggruppamento di mutui, prestiti automobilistici e altri tipi di debiti in strumenti di sicurezza simili a obbligazioni, che vengono venduti agli investitori del mercato dei capitali.
Esempio di rischio non sistematico
Il colosso petrolifero e del gas BP plc (British Petroleum) si è storicamente mosso principalmente in tandem con l'S&P500, il che suggerisce che ha un alto grado di rischio sistemico, ovvero tende a muoversi nella stessa direzione del mercato generale.
Un rischio non sistematico è un rischio unico che le azioni comportano e che non influisce sul mercato nel suo insieme. Ad esempio, il prezzo delle azioni Microsoft è influenzato dalla causa antitrust del governo.
Tuttavia, nell'aprile 2010 è accaduto qualcosa che ha influito in modo significativo sul prezzo delle azioni BP, ma non sul mercato in generale. È esploso un pozzo petrolifero nel Golfo del Messico.
Il 20 aprile 2010 si è verificata una tragica esplosione nel Golfo del Messico sulla Macondo Prospect gestita dalla BP. In seguito alla massiccia esplosione e all'affondamento della piattaforma petrolifera Deepwater Horizon, uno sgorgo petrolifero del fondale marino è fluito per tre mesi (87 giorni), fino al 15 luglio 2010, quando è stato chiuso.
Il prezzo delle azioni BP non ha fatto altro che diminuire durante quel periodo, mentre il mercato generale ha fluttuato normalmente. Durante quel periodo, il rischio idiosincratico di BP ha avuto un impatto importante sul prezzo delle sue azioni.
Come altro esempio di rischio, si consideri una società di esplorazione mineraria che svolge la maggior parte delle sue operazioni in un paese in cui il rischio di nazionalizzazione è elevato, ovvero esiste una reale possibilità che il governo del paese possa impossessarsi delle miniere, senza alcuna garanzia che l'azienda sarebbe adeguatamente risarcita.
Se sei particolarmente appassionato di azioni minerarie, dovresti considerare di diversificare il tuo investimento acquistando azioni di altre società minerarie che operano in altre parti del mondo.
Il disastro petrolifero del 2010 nel Golfo del Messico ha depresso i prezzi delle azioni BP per diversi mesi, ma il resto del mercato ha continuato normalmente. Questo è un esempio di rischio idiosincratico.
Vasia Panousi e Dimitris Papanikolaou, del Federal Reserve System degli Stati Uniti, hanno fatto il seguente commento in merito a investimenti, rischio idiosincratico e proprietà:
Incentivi ad alta potenza possono indurre un maggiore sforzo manageriale, ma espongono anche i manager a rischi idiosincratici. Se i gestori sono avversi al rischio, potrebbero sottoinvestire quando aumenta l'incertezza specifica dell'impresa, portando a decisioni di investimento non ottimali dal punto di vista di azionisti ben diversificati.
Quando il rischio idiosincratico aumenta, l'investimento dell'impresa diminuisce, e ancor di più quando i gestori detengono una frazione più ampia dell'impresa. Questo effetto negativo dell'avversione al rischio manageriale sull'investimento è mitigato se i dirigenti sono compensati con opzioni anziché con azioni o se gli investitori istituzionali costituiscono una parte importante della base azionaria.
Secondo BusinessDictionary.com , idiosincratico è:
La possibilità che il prezzo di un'attività possa diminuire a causa di un evento che potrebbe interessare in modo specifico quell'attività ma non il mercato nel suo insieme. Il rischio idiosincratico può essere ridotto attraverso un'adeguata diversificazione. Chiamato anche rischio non sistematico.
Video Rischio non sistematico vs. Rischio sistematico
Questo video Education Unlocked spiega la differenza tra rischio sistematico e non sistematico (, con illustrazioni chiare e di facile comprensione.